发布时间:2024-12-23 09:04:01 来源: sp20241223
今年以来,超长期限国债ETF(交易型开放式指数基金)业绩表现优异、规模体量增长极为迅速。7月30日,“博时上证30年期国债ETF”盘初一度大涨触及104.486元,“鹏扬中债—30年期国债ETF”一度触及115.989元,均再创历史新高。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示,近期,货币政策加码稳定经济增长,政策利率和贷款市场报价利率普遍下调,加上完成全年经济社会发展目标还需要宏观政策进一步发力,“优质资产荒”背景下投资者加大对国债的投资等,这些因素共同推动包括超长期限国债在内的国债收益率降低,进而导致超长期限国债ETF价格走高。
在东源投资首席分析师刘祥东看来,超长期限国债ETF屡创新高的原因有以下几点。首先,当前国内处于低利率环境,而欧洲已经在今年6月开始降息,美国也或将开启降息周期,市场预期我国央行未来进一步下调政策利率的概率增大,投资者对于利率下行的预期直接推动了国债ETF的价格上涨。
其次,在全球经济不确定性加大的背景下,投资者对安全资产的需求增加,而当下的高质量资产相对稀缺,国债作为具有低风险、稳定收益特性的投资工具,受到了投资者的青睐,推动了国债ETF的价格上涨。此外,随着机构投资者和个人投资者对国债ETF的认知和接受度提高,资金流入加速,也在一定程度上推动了国债ETF的价格上涨。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为,与直接购买超长期特别国债相比,国债ETF具有流动性好、分散投资、交易便捷、跟踪误差小和投资门槛低等优势。例如,个人投资者可以直接购买30年期国债ETF,最小交易单位为100份,约1万元。
刘祥东表示,国债ETF在交易所上市交易,投资者可以随时买卖,具有更好的流动性,而超长期特别国债通常需要在发行时购买,二级市场流动性相对较低,可能面临较大的买卖价差。而且,投资者购买国债ETF,相当于持有一篮子国债的投资组合,在一定程度上分散了投资风险,而购买单一国债,风险较为集中,缺乏分散投资的优势。同时,国债ETF的管理费率通常较低,有助于降低投资者的长期持有成本,并且相较于直接购买多只国债的交易成本,购买国债ETF的整体费用可能更低。
作为一款相对较新的工具化产品,普通投资者参与超长期限国债ETF投资时仍需注意理性投资。鹏扬基金相关人士提示,一是要充分了解其风险收益特征和自身投资需求,超长期国债进行长期配置和交易的功能都很明显,但其并不是进行流动性活钱理财、要求短期高胜率的工具;二是以长期配置的思路进行投资,体验会相对较好,更能获得长久期、高票息带来的好处;三是作为超长期限利率资产,定价影响较复杂,受到经济基本面、资金面、货币和财政政策、债券市场供需、估值、跨市场情绪等各个维度影响,对于交易型投资者而言,需要加强市场研究。
业内人士表示,从长期来看,投资者对具备清晰特征的工具化产品的需求在提升,产品还要能符合金融行业的政策导向,债券指数基金恰好满足以上要求,超长期国债指数作为其中一个细分品类,发展潜力巨大。
娄飞鹏提醒广大投资者,国债本身是安全资产,但这并不意味着在二级市场的国债交易就是绝对安全的,二级市场国债交易存在价格涨跌是正常的市场现象。普通投资者购买超长期限国债基金投资仍然需要关注风险,根据自身的风险承受能力和投资收益预期进行理性投资。
(责编:罗知之、陈键)